Постоянное наблюдение за рынком и торговля ценными бумагами

Кажется, все согласны с тем, что CRE (в частности, офис среднего/низкого качества и розничная торговля) в ближайшие годы станет дерьмовым шоу в ценах на активы WRT, и кредиторы почувствуют некоторую боль.

Кто-нибудь понимает, насколько эта боль становится системной? Я считаю, что на самом деле это меньший риск, чем «рыночное» восприятие в обсуждении, хотя и не в ценах на активы, и меньший риск, чем 08, но мне не хватает критической информации.

Privatebank.jpmorgan.com

Растут опасения по поводу подверженности региональных банков кредитам на коммерческую недвижимость. Насколько вам следует волноваться?

Privatebank.jpmorgan.com Privatebank.jpmorgan.com

Применяются обычные предостережения, но даже с учетом этих и других цифр в заголовках я не заметил многого о том, как изменилась структура капитализации. Если банки в основном имели непосредственно первый залоговый/высший долг, а затем старшие транши в CMBS, которые они купили, это совершенно другая картина, чем если бы они влезли в мезонинные долги в гораздо большей степени, чем мы, плебс снаружи, могли бы ожидать.
диаграмма-12.png

Это не кажется экзистенциальной проблемой для большинства банков или банковского капитала в целом (отсутствие махинаций со структурой капитализации).

Рассмотрим офисное здание в Нью-Йорке, купленное по LTV 75%, с соотношением старшего и младшего долга 2:1, при этом банки не имеют младшего долга. напрямую и через CMBS — стоимость активов должна будет сократиться вдвое, прежде чем убытки хотя бы начнут ухудшать банковский капитал (я знаю, что я также игнорирую путь зависимость здесь).

Было бы очень интересно узнать, насколько далека моя сферическая корова от реальности.

У CRE здесь довольно строгие правила кредитования, максимальный размер LTV составляет 70%, а мелким инвесторам часто необходимо лично гарантировать кредит. Более крупным компаниям нужна гораздо большая сумма денег, которую они могут получить (инвестиционное ООО с капиталом от погашения ипотечных кредитов), прежде чем банки укусят.

Чем дольше объект куплен и сдан в аренду, тем ниже LTV. Прежде чем вы уничтожите этот ~50% буфер, должно произойти что-то действительно сумасшедшее.

Одним из крупнейших операторов торговых центров, акции которых котируются на бирже (активы на сумму 50 миллиардов долларов), является Unibail-Rodamco-Westfield. Они по-настоящему пострадали от ограничений Covid, а кредитное плечо снизилось с 2,29 в 2018 году до 2,85 в 2022 году после многих лет убытков. Капитал упал с 28 миллиардов до 19 миллиардов, но да, чего вы ожидаете после потери 8 миллиардов за 2 года; по крайней мере, 2022 год наконец-то снова принес небольшую прибыль.

Денежный поток всегда был положительным, хотя, по данным отчета за 2020 год, он составлял примерно 1,5–2 миллиарда долларов в год, большая часть убытков — это «затраты, не связанные с эксплуатацией» или списания:

Пропорциональная валовая рыночная стоимость (GMV) активов Группы по состоянию на 31 декабря снизилась на -13,8% до 56,3 млрд евро с 31 декабря 2019 года, главным образом в результате сопоставимая переоценка портфеля на сумму -6 020 млн евро (-11,2%), переоценка несопоставимых активов на сумму -1 141 млн евро, влияние валютных курсов и выбытие, частично компенсированное Капитальные затраты. Чистая стоимость восстановления EPRA на акцию составила 166,80 евро по состоянию на 31 декабря 2020 г., что на -62,00 евро (-27,1 %) меньше по сравнению с 31 декабря 2019 г. и на -30,20 евро (-15,3 %) по сравнению с 30 июня 2020 г.

Нажмите, чтобы развернуть...

Влияет на коэффициент LTV, не влияет на денежный поток. Не влияет на возможность погашения кредита. И, похоже, худшее уже позади,

«Кредитные показатели Группы улучшились за этот период, чему способствовали высокие операционные показатели и прогресс в сокращении доли заемных средств. Отношение кредита к стоимости (LTV) URW23 снизилось до 41,2% (по сравнению с 43,3% по состоянию на 31 декабря 2021 года)»

Все же довольно рискованно, поэтому за это строго наказывают:

1687519891817.png

Скользящий P/E 35,2, форвардный P/E 4,7. Цена/Продажи 2,1, Цена/Книга 0,33. Дивиденды исторически были довольно высокими и составляли 80-90% от скорректированной повторяющейся прибыли на акцию (арендная плата минус затраты), ~ 10 евро на акцию, но, конечно, были отменены в 2020 году и восстановлены в этом году на уровне 3,80 евро.

Эээ, я ищу причину не покупать эти акции, кажется, они довольно хорошо управляются, пережили Covid и переживают один из своих лучших лет. Кажется, это приносит огромную регулярную прибыль, выплачиваемую в виде дивидендов и привязанную к физическим активам, что является хорошим доказательством инфляции.

«Группа прогнозирует, что ее AREPS в 2023 году составит от 9,30 до 9,50 евро». => P/E (ну ладно, ARE, а не просто E) около 5.

В США сектор розничной торговли пострадал больше всего: Сан-Франциско занимает последнее место среди 63 городов по восстановлению центра города, показывают данные

Пешеходный трафик составляет ~29% от допандемического уровня и на данный момент может даже немного отступаю. Есть и светлые пятна, но многие центры крупных городов находятся на территории обреченной жизни.

Отчет JPM отражает общую доходность -10% за последний год или около того, обратите внимание на отрицательную вторую производную этого графика. и распространить это на окно 2025-2027 годов, они ожидают потенциального дна, прежде чем оно достигнет лучше. Большинство REIT, которые я отслеживал через GFC, обанкротились. Если это кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, возможно, так оно и есть.

Безоар сказал:
В США сектор розничной торговли пострадал больше всего: Сан-Франциско занимает последнее место среди 63 городов по восстановлению центра города, показывают данные
Нажмите, чтобы развернуть...
Я в этом не сомневаюсь. Но в новом торговом центре Westfield недалеко от Гааги возникают проблемы с контролем пробок вокруг автостоянок и призывают людей вместо этого садиться на трамвай... Розничная торговля вернулась в нормальное русло, по крайней мере здесь. Многие подразделения перешли от товаров (которые легко заказать через Интернет), таких как электроника, к еде, напиткам и впечатлениям.

Хороший момент в отношении розничной торговли в других местах: придерживаться того, что вы знаете, всегда хорошая идея. У магазинов уже было достаточно времени, чтобы умереть, у нас заказ в 22:00, доставка на следующий день уже более 10 лет, и нам трудно конкурировать с более дешевой и сверхбыстрой доставкой.

Таким образом, SCOTUS положил конец прощению студенческих кредитов. Кроме того, в соответствии с соглашением о потолке долга выплаты должны возобновиться в октябре.

Если оставить в стороне моральный риск и политику сегодняшнего дня, мне действительно интересно, что это означает для экономики этой осенью. С момента первоначального прекращения пандемии кажется, что экономика плывет в воздухе. Очевидно, что во многом это было стимулом, но тем не менее у людей было так много денег, которые они могли потратить, и это казалось бездонным. Возврат налогов в связи с пандемией, увеличение пособий по безработице, кредиты ГЧП — все это в зеркале заднего вида, могут ли они действительно все еще стимулировать экономику? До тех пор, пока я недавно не прочитал о долговой сделке, меня фактически застали врасплох студенческие кредиты. все еще приостановлено. Опять же, я понимаю, почему ни один политик никогда не захочет, чтобы это прекратилось, учитывая тот экономический подъем, который он имеет.

Вдобавок ко всему, обещания Байдена полностью простить долг дали всем стимул, который им нужен, чтобы потратить деньги, а не продолжать выплачивать долг, пока проценты и платежи приостановлены. Очевидно, что разумным решением было бы вложить эти деньги в сбережения, чтобы они создавали проценты и были готовы к использованию в случае провала плана, но мы все знаем, что 90% заемщиков думают не так.

Так или иначе, когда я сижу в плотно набитом авиалайнере, полном отдыхающих, мне действительно приходится задаться вопросом, увидим ли мы в будущем резкое сокращение дискреционных расходов. Это плюс процентные ставки, продолжающие расти, и я чувствую, что здесь нужно что-то отдать. Американские потребители известны своей устойчивостью к расходам, но обычно это связано с постоянно растущими долгами. Смогут ли более высокие затраты по займам, с одной стороны, и трудности с выплатами по студенческим кредитам, с другой, наконец, испортить удовольствие?

iPilot05 сказал:

... Мне действительно интересно, увидим ли мы в будущем резкое сокращение дискреционных расходов. Это плюс процентные ставки, продолжающие расти, и я чувствую, что здесь нужно что-то отдать. Американские потребители известны своей устойчивостью к расходам, но обычно это связано с постоянно растущими долгами. Смогут ли более высокие затраты по займам, с одной стороны, и трудности с выплатами по студенческим кредитам, с другой, наконец, испортить удовольствие?

Нажмите, чтобы развернуть...

FT Alphaville наконец-то тоже это осознала: https://www.ft.com/content/d477c03d-0904-4435-9b32-f57ad8a9694f

Доход порядка 10% (при условии, что стандартный IBR правильно обработан, что является довольно большим предположением); или приведенная 10-летняя оценка Barclays) расходы на погашение займа составят около 16 миллиардов долларов в месяц или 400 долларов на одного заемщика в месяц. Это достаточно много, и я подозреваю, что это отразится на экономике.

Наблюдая за моим списком региональных банков, в то время как решения ВС по облегчению студенческого долга снижались, DoE v. Браун - отсутствие предвыборной позиции вызвало небольшой скандал, за которым через несколько минут последовало дело Байдена против. Небраска – отмена программы, что приведет к еще большему падению.

У нас нет точных данных о рисках студенческих кредитов в каждом банке, но банки с самыми высокими «другими» рисками, похоже, понесли больший удар.

Есть ожидания, что возникнут просрочки/дефолты, которые, вероятно, будут существенно выше, чем уровни, существовавшие до пандемии. Из-за мер политики по борьбе с пандемией произошли задержки в учебе и начале карьеры. Есть группа людей, получивших студенческие кредиты и потерявших работу или учебу в результате посттравматического стрессового расстройства. политику борьбы с пандемией и пытаются перенаправить свою жизнь на что-то актуальное в постпандемические мир.
_____

Розничные продажи приближаются к $700 млрд в месяц, но уже какое-то время они стабилизируются. Снижение 16 миллиардов долларов в месяц (потоки студенческих кредитов) подталкивает его на территорию спада. Возможно, это та соломинка, которая толкает нас в рецессию.

В целом в экономике наблюдаются перебои в обслуживании долга. ФРС и, в меньшей степени, FDIC экстренно влили в банковскую систему 500 миллиардов долларов, чтобы сохранить ее платежеспособность. Некоторые аналитики говорят, что даже банки TBTF находятся в опасности, учитывая тотальный кризис на кредитных рынках. Банка может оказаться слишком большой, чтобы ее можно было выбросить с дороги.

ФРС намекнула на 50, рынки на следующем заседании наметили лишь 25. Ставки были на то, когда произойдет первое снижение ставок, это было уже в ноябре, но на данный момент это было перенесено на следующий март.

Данные по заработной плате появятся в пятницу, индекс потребительских цен - 12-го числа, а розничные продажи - 18-го числа. Они зададут тон встрече 26 июля, в отсутствие существенных событий в других местах. Предварительные данные по ВВП за второй квартал публикуются на следующий день после заседания ФРС: GDPNow ~2%, Nowcast ~0%, WEI ~1%.

Сегодня утром региональные банки, за которыми я наблюдаю, упали примерно на 4%, а PACW пострадал на 7%.

Сильные показатели ADP превысили 4% по 10-летним облигациям, что в последнее время кажется порогом для потоков из акций в облигации.

Скоп сказал:
Возможно, это где-то наверху.

Предложения компакт-дисков уже демонстрируют снижение.

Нажмите, чтобы развернуть...
На сроках менее 1 года казначейские векселя в настоящее время приносят (очень незначительно) более высокую доходность, чем компакт-диски. (как видно на Fidelity) И так было уже шесть месяцев или около того.

Это кажется... контринтуитивно.

Хотя новые компакт-диски, представленные на Fidelity, не дают полной картины.

Самый высокий годовой депозитный сертификат с защитой по требованию в Fidelity в настоящее время приносит 5,3%. Я могу пойти в местный банк Сантандера и получить годовую ставку под 5,5% (насколько я понимаю, без ограничений). Возможно, придется новый акк??). Хм!

редактировать:
По поводу вышесказанного - я только что получил самый высокий доход, который я когда-либо получал по «краткосрочным» компакт-дискам / казначейским векселям: эффективная 5,43% по казначейским векселям со сроком погашения 04.01.2024.

Начал постепенно реинвестировать излишки денег обратно в акции, но длительная перевернутая кривая доходности является настолько сильным индикатором рецессии, что я сопротивляюсь...

Курсы евро пошли вверх. Снизил цену облигации с погашением 2035 года, которую я хотел, на 2 пункта, поэтому я потерял около 0,6 пункта в накопленном ожидании, но «сэкономил» деньги на ожидании. Слоты действительно хорошие в лестнице.

Наконец я продал все свои акции AT&T. Я хранил их ровно столько времени, сколько с тех пор, как унаследовал акции, и мне было почти странно продавать их все? Но теперь мне понадобились деньги, поэтому я почувствовал, что у меня есть морально веская причина продать их. Я также просто устал видеть красный номер каждый день.

Я был заинтересован в покупке акций компании, производящей велосипеды или электровелосипеды. но их на удивление мало. Почти все производители либо частные, либо в основном ориентированы на рынок активного отдыха и кемпинга (Vista Outdoor). Я вижу, что индустрия пригородного велосипедного движения в Америке в течение следующего десятилетия значительно вырастет благодаря растущим инвестициям в велосипедную инфраструктуру.

Пучена сказал:
У меня была морально веская причина

Я был заинтересован в покупке акций компании, производящей велосипеды или электровелосипеды.

Нажмите, чтобы развернуть...
Вы говорите как отраслевой покупатель.

В долгосрочной перспективе (а именно таким инвестором вам и следует быть) показатели секторов не соответствуют общим рыночным индексам.

Избавьтесь от мышления, основанного на единых акциях; купить на рынке.

Пучиена, какова ваша инвестиционная философия?

Ваш анализ акций сосредоточен на технических или фундаментальных показателях? Рост против стоимости?

Это не просто пустые модные словечки, брошенные в стену, а самые основные основы инвестирования в акции.

Следуя указаниям Бенджамина Грэма, Питера Линча или Уоррена Баффета, отдельный человек может добиться большего, чем рынок в целом. Ни в коем случае не уверен, но, безусловно, возможно. (Если вы не знакомы с этими именами, особенно с Грэмом, настоящим учителем Линча и Баффета, познакомьтесь.)

[По тому, кого я упомянул, вы могли бы предположить, что я инвестирую на основе фундаментального анализа с упором на стоимость. Я признаю ценность технического анализа, который, по моему мнению, основан на человеческой психологии, но, на мой вкус, он по-прежнему слишком похож на интерпретацию куриных внутренностей — и слишком краткосрочный.]

Когда вы впервые знакомитесь с акциями, становится понятно, почему вы держитесь за унаследованный Т по сентиментальным причинам. (Первое правило инвестирования: не влюбляйтесь в акции.)

Оглядываясь назад, была ли еще какая-то причина сохранять эти запасы? И каковы конкретные причины, по которым вы позже купили другие конкретные акции, и сохраняются ли эти причины до сих пор?

Линч разъяснил важность управления денежными средствами при инвестировании. IIRC, он сказал, что инвестору нужно быть правым только в 40% случаев при правильном управлении денежными средствами. Как известно, Баффет сказал: «Правило № 1: никогда не теряйте деньги». Правило № 2: Никогда не забывайте правило № 1».

Бог изобрел стоп-лосс не просто так; например продавать X% акций, когда они падают на Y%. Возможно, это была хорошая идея с Ти, да?

Для подавляющего большинства инвесторов индексные фонды с низкой комиссией — это лучший вариант. Но для тех, кто готов потратить время и поработать на обучение, а затем следовать разумной инвестиционной стратегии, возможна более высокая прибыль.

редактировать:
убрал ненужность.

К вашему сведению, Баффет организовал траст для своей жены, в котором 90% акций будут принадлежать недорогим взаимным фондам широкого спектра акций, а 10% — краткосрочным государственным облигациям.

Это нормально, что разные люди предпочитают разные вещи.

Вот что делает рынок.

Хансер сказал:

Мне нравится твой оптимизм, но я его не разделяю, хаха

Нажмите, чтобы развернуть...
а что насчет роста велосипедного рынка и реакции городов на этот рост? Что ж, количество запросов об электронных велосипедах в настоящее время находится на рекордно высоком уровне.
1689358640141.png
и хотя у меня нет графиков, показывающих рост велосипедных дорожек, я определенно видел ОЧЕНЬ много американских городов, обещающих расширить велосипедную инфраструктуру, и я видел это на собственном опыте. В моем городе Хантсилл, штат Алабама, за последние 5 лет появилось гораздо больше велосипедных дорожек, в том числе защищенных велосипедных дорожек. Бирмингем переоборудовал дороги так, чтобы они блокировали движение автомобилей и пропускали только велосипедистов и пешеходов. В Атланте недавно были построены ОГРОМНЫЕ дорожки.
Вид: https://www.youtube.com/watch? v=tycWtaejktA

Существует также тот факт, что молодые люди гораздо реже хотят получить водительские права, чем предыдущие поколения молодых людей.
Имхо, все становится на свои места, и мы наблюдаем большой бум продаж велосипедов.

Commie64 сказал:
Пучиена, какова ваша инвестиционная философия?
Нажмите, чтобы развернуть...
Инвестируйте в компании и тенденции, обещающие среднесрочный рост. Я думаю о том, что будет через 5–10 лет. Я инвестировал в AMD с тех пор, как увидел их инновации и увидел стагнацию Intel. В 2017 году я увидел явную возможность для AMD отобрать у Intel значительную долю рынка. Мои акции AMD выросли на 1000%, а акции Intel упали на 35% за последние 5 лет. Я инвестировал в Nvida по той же причине.

В 2018 году я также инвестировал в Walmart, поскольку считал его более стабильным, чем акции технологических компаний, но я также считал, что они превосходят Amazon в продуктовом секторе. Amazon недавно купил Wholefoods, но Walmart недавно провел капитальный ремонт, чтобы улучшить свой веб-сайт. Поскольку магазины Walmart расположены почти в каждом городе Америки, я не видел никаких шансов на то, что Amazon превзойдет их по доставке продуктов или скорости доставки. И, что ж, за последние 5 лет Walmart вырос на 77%, а Amazon — только на 49%.

А потом в этом году я купил акции Microsoft из-за их инвестиций в чатGPT. Я думаю, что ChatGPT сам по себе является скорее трюком, но интеграция с поиском Bing и другими сервисами, вероятно, останется надолго и очень впечатляет. Это на 51% больше, чем я купил его.

О, и я купил 1 акцию GME ради развлечения и в итоге заработал на ней 100 долларов, продав ее неделю спустя xD

Так что, конечно, возможно, это просто удача, но я чувствую, что у меня хорошее чувство анализа рынка.

Commie64 сказал:

Оглядываясь назад, была ли еще какая-то причина сохранять эти запасы?

Нажмите, чтобы развернуть...
не совсем. 99% причин были сентиментальные причины. Я чувствовал, что если я продал его, то на это должна быть веская причина. Изначально это был мой фонд колледжа, но я бросил колледж. оооо, мне захотелось продать его, а потратить деньги на что-нибудь тривиальное было бы дурным тоном. Я также думал, что дивиденды компенсируют любые процентные потери стоимости. но стоимость продолжала падать и падать... и я рад, что продал вчера, так как сегодня T упал на 4%.
Хансер сказал:
  • Велосипеды не настолько капиталоемки, чтобы их можно было продавать на бирже, чтобы добиться успеха. На самом деле, я думаю, они, вероятно, не должен быть публично проданным, потому что для того, чтобы туда попасть, вам нужно взять венчурные деньги, которые чрезвычайно искажает стимулы на пути к очень посредственной прибыли на публичном рынке.
  • По сути, вы можете сделать очень, очень серьезный шаг и основать компанию по производству электронных велосипедов, например... 5 миллионов долларов. Ваш путь не ведет к IPO.
  • Электронные велосипеды имеют больше общего с велосипедами, чем с автомобилями. Сколько существует публичных велосипедных компаний? Как вы думаете, почему?
  • Если они когда-нибудь начнут напоминать капиталоемкость автомобилей, то автомобильные или мотоциклетные компании прорвутся туда, если еще этого не сделали. Porsche и Mercedes уже производят электронные велосипеды.
Нажмите, чтобы развернуть...
Это очень интересные перспективы. Я не думал, что автомобильные компании присоединятся к сфере электровелосипедов. Недавно я тоже видел велосипеды марки Jeep. Производителям электромобилей и мотоциклов имеет смысл также проникнуть в сферу электронных велосипедов.
Тем не менее, я все еще вижу возможность для компании сосредоточиться в первую очередь на велосипедах и электровелосипедах. Среди велосипедов и электровелосипедов почти нет узнаваемых брендов. «Швинн» — единственная компания людей мощь распознавать. Я думаю, что после некоторых крупных инвестиций на рынке определенно есть дыра, которая может стать тем брендом велосипедов и электровелосипедов, о котором думают люди. Прямо сейчас, если вы спросите кого-нибудь «назовите компанию по производству электровелосипедов», даже у велосипедистов могут возникнуть проблемы с ее названием.

Но, конечно, альтернативой являются инвестиции в компании, продающие велосипеды и велосипедные аксессуары. Однако я предполагаю, что большинство людей покупают велосипеды в местных магазинах велосипедов, в Интернете у производителя или в Walmart.

Да, я не думаю, что даже такие крупные велосипедные компании, как Trek, торгуются на бирже. Можно инвестировать косвенно, как в REI, но они также не торгуются на бирже.

Электровелосипеды принципиально не отличаются от обычных велосипедов. Большинство компонентов являются товарными деталями. Обычные велосипеды не являются новой технологией и не «созрели для перемен». Это зрелая отрасль, в которую трудно проникнуть. Здесь полно небольших бутиков, а также несколько крупных.

Прежде чем инвестировать в какой-либо бизнес по производству велосипедов или электронных велосипедов, я рекомендую вам изучить существующие.

Я ездил на велосипеде каждый день более десяти лет, в том числе пару лет на электронных велосипедах. Обратите внимание на компанию Juiced из Сан-Диего. Возможно, в конечном итоге они оказались прибыльными, но определенно не стали чем-то, во что мог бы инвестировать посторонний. Надеюсь, основатель Тора теперь богат, но я бы не стал на это делать ставку.

Я могу ошибаться или быть неполным в своих доводах, но я думаю, что я более прав, чем вы. :)

Пучена сказал:

Однако я предполагаю, что большинство людей покупают велосипеды в местных магазинах велосипедов, в Интернете у производителя или в Walmart.

Нажмите, чтобы развернуть...
Не нужно гадать, эта информация общедоступна, и я рекомендую вам потратить год или около того на чтение отраслевых публикаций и отслеживание тенденций, прежде чем инвестировать свои кровно заработанные деньги. Например, недавно были проблемы с тарифами: https://www.juicedbikes.com/blogs/news/electric-bike-price-decrease

Я задумался на минуту, и мне было не очевидно, какие компании, связанные с велосипедами, вообще торгуются на бирже. Я думаю, Шимано? а Бош? Американским представителем является компания Rad Power Bikes, и в последнее время у них возникли финансовые проблемы.

ORRP снизился, но это может быть просто обычный конец четверти/половины потока, за которым следует следить.

Нажмите, чтобы развернуть...

Фредграф.png

Падение кажется реальным: за пару месяцев из ORRP вытекло около 500 миллиардов долларов.

Я просматриваю обычные отчеты, но не вижу четких указаний на то, что происходит.

Комментариев тоже не нашел...

У кого-нибудь есть понимание?

Ожидания рецессии значительно снизились. Воспринимаемая стабильность банков повысилась.

Сегодня новый исторический максимум, немного сниженный по сравнению с (очень, очень, СИЛЬНО избыточным) положением MSFT.

Помните, когда люди хватались за жемчуг, потому что Гринспен собирался уйти на пенсию?

Отметим, что PACW и WAL сегодня выросли на 8%+, WAL сообщила о прибыли после закрытия, и в условиях очень волатильных торгов она может вернуть все свои деньги, PACW, похоже, движется в сочувствии. Пойду читать отчет, но кому-то что-то не понравилось.

Быстрое прочтение отчета указывает на заметное ускорение выдачи «кредитов особого упоминания», но это не должно никого удивлять.

После часа торгов акции PACW и WAL выросли еще на 6% после ночного кризиса. Думаю, для испытывающих стресс региональных банков все ясно...

Радуюсь тому, что в последнее время доходность снижается. Хорошо для мунисов.

Последнее сообщение в блоге

Perpetual Defense Thread (Защитники и некоммерческие космические фанаты ITT)
November 28, 2023

Я согласен с этим последним. Почему бы не новый вариант F15 с технологией вектора тяги, разработанной для F-22?Я до сих пор не понимаю, почему мы р...

Perpetual Defense Thread (Защитники и некоммерческие космические фанаты ITT)
November 28, 2023

Я согласен с этим последним. Почему бы не новый вариант F15 с технологией вектора тяги, разработанной для F-22?Я до сих пор не понимаю, почему мы р...

Этика фиксированной платы за коммунальные услуги, основанной на доходе
November 28, 2023

Сёник сказал: Какой пик?Размер соединения? Среднегодовая? Месячный пик за какой-то короткий период? Последнее является проблемой для жилых помещени...